买了基金组合之后还要管吗？什么是基金的再平衡策略？

很多投资者以为，在前期经过精挑细选，构建出一个完美得基金组合之后就可以什么都不管，真正实现躺赢了，投资哪有这么简单的事情。

起初，在我们构建好基金投资组合之后，各大类资产有一定的比例，但是市场是动态变化的，基金标的也是动态变化的，随着市场的变化，标的基金的投资策略，仓位等等都会发生变化，各类资产的比例就会偏离原来的比例，变得不适合我们自己的风险偏好。

所以，在基金组合构建完成之后，需要保持跟进，对基金组合进行再平衡。

再平衡策略指的是确定股票与债券的资产配比，在经历一段时间后，将股票与债券资产的比值恢复到初始状态。

再平衡策略的理论逻辑

股票与债券之间不存在显著的相关性，却存在显著的波动性差异。在特定时段内，相较债券资产，股票波动剧烈。尽管债券也有短时波动，但因能还本付息，表现出固定收益的特征。从长时段看债券资产整体上是一条斜率不高的曲线。

随着中短期股价的上涨，组合中股债比例就会打破，股票权重大，债券权重低。此时执行再平衡策略，卖出一部分上涨的股票，买入一部分涨跌不多的债券。如此一来，相当于锁定了一些股票上涨的收益，降低组合的风险。

反之，如果企业的基本面没有出现大的变化，中短期之内股票价格下跌，意味着股票变便宜，潜在收益率上升。此时组合中债券权重大，股票权重低。此时卖出一部分债券，买入一部分下跌幅度较大的股票资产。相当于在股票便宜时抄底。

通过这样的操作，使组合降低波动，始终保持风险和收益的平衡，更容易穿越周期。

再平衡策略的方法要点

确定初始的股债投资比例：不同投资者风险偏好不同，初始的股债投资比例确定也不尽相同。从投资长期回报以及策略的有效性看，股3债7和股5债5是使用比较多的配置比例。

设置好再平衡的调整阈值：再平衡的调整阈值指的是股债比例的偏离度达到了该数值，就要将股债资产恢复为初始设定的比例。根据A股的波动性，股债资产的阈值设定为5%-10%比较合理。

严肃投资纪律，定期执行：有的投资者会对连续上涨的市场行情有所迷恋，认定此时再平衡会降低投资收益；反之在连续下跌时恐惧，认定此时再平衡会白白承受下跌之苦。如果缺失了投资纪律，再平衡策略就没有实际意义了。

再平衡策略的优点和缺点

平衡策略能够在上涨时收割浮盈，锁定收益，下跌买入便宜资产。投资者只需要关注股债资产的偏离度，根据阈值的触发进行相应的资产调整，不需要过度关注市场，更不需要对行情进行主观研判，简单好执行。

但是，股债再平衡策略意味着投资者放弃了一部分市场择时，从而也放弃了择时收益。如果市场波动或趋势性行情超出预期，股票上涨而不断卖出股票买入债券，其收益率会逊于买入并持有策略。

另外，再平衡策略需要经过较长时间才能验证。

希望以上内容对你有所帮助。

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