能持有几年乃至几十年的基金怎么选？关注“长期竞争力指数基金”

随着中国居民财富的快速增长以及社会人口老龄化的进程加速，如何有效的进行中长期投资包括养老金投资成为大家关心的重要问题。尤其是未来随着我国个人养老金制度扩大试点，届时由于个人养老金账户的资金直到退休后才能领取，更是需要长达几年甚至数十年的个人养老金长期投资规划。由于可选产品较多，且个人投资者金融知识水平参差不齐，部分投资者出现了产品选择困难，将资金闲置或选择了不适当的金融产品造成资金损失。

为迎接即将到来的个人养老金等长期资金投资时代，天弘基金和华证指数基于长期价值投资理念，研发天弘华证沪深港长期竞争力指数基金(以下简称“长期竞争力指数基金”)，为广大投资者提供极简化的中长期投资工具，帮助客户一站式解决包括养老资金在内的长期资金投资难题。

指数设计思路：力争提升长期收益，防范养老资金购买力缩水

养老资金等长期资金投资的核心目标是追求养老储备的购买力不缩水，进而争取退休阶段的生活品质不降低。根据成熟金融市场的经验，长期来看，行业龙头公司的股权是预期收益率较高的资产之一，因此也成为了养老金投资的优质选择。长期竞争力指数的编制方案，实际上是“主动策略的被动化”，是将天弘从基本面出发选择优质龙头股票并长期持有这一投资理念的形象化和规则化。

在长期竞争力指数的设计思路上，有两个重要的创新点：

一是该指数采取行业优选的策略，选择了市场中具有较强盈利能力、较高成长性、较低营收波动的优势行业。因为从中长期来看，随着中国经济发展动力的改变，不同行业也处于不同的发展阶段，将行业发展交给市场自己进行选择，也是较为简单和科学的路径。长期竞争力指数每个季度都会按照科学的行业分析规则进行调仓，将符合经济发展和资本市场认可的行业和成份股纳入其中，让客户的中长期资金跟上中国经济发展速度，而不需要投资者自己去做择时与行业轮动。

从历史数据来看，长期竞争力指数中金融地产、传统制造业的占比不断下降，而消费、医药、TMT等行业占比随着我国经济发展以及资本市场中相关行业市值的增加而不断提升。截至2021年三季度末，长期竞争力指数的行业主要集中在综合性互联网(20%)、消费龙头(25%)、医疗服务(11%)以及新能源(9%)等新经济行业，契合中国经济当前消费升级、转型升级的时代背景，整体组合兼具空间广阔性、长期向好趋势以及爆发性特征。

二是成分股选择上尽量选择各个行业板块的龙头，经过市值大小、行业地位以及财务数据等多维度综合考量，最终甄选得出各行业内竞争力强的50家上市公司。

截至2021年三季度末，长期竞争力指数前十大成分股涵盖腾讯控股、宁德时代、贵州茅台、隆基股份、招商银行等高辨识度龙头白马股，涉及信息技术、新能源、必需消费、高端制造、金融等众多核心领域。Wind最新数据显示，长期竞争力指数成分股数量仅占全市场1%，但市值占全市场的比例高达20%。另据2020年年报显示，该指数前十大成分股近五年平均营业总收入、净利润复合年增长率高达28.63%、26.06%，平均加权净资产收益率(ROE)则达到16.99%。

指数优势：一键布局三地龙头，分享中国经济增长红利

长期竞争力指数基金是全市场首只同时投资于沪港深三地交易所上市的行业龙头企业的产品，其成分股能够充分反应中国经济发展的增长动力。根据wind数据，2010到2020年中国GDP的累计增长率为185%，同期沪深300指数的累计涨幅仅为46%，而长期竞争力指数的累计收益率达345%，年化收益率高达13.93%。

相对于代表主动权益基金平均业绩水平的“中证主动股基指数”，长期竞争力指数的历史表现同样亮眼，表现出较好的长期收益性：年化收益率更高，年化波动率更低。在2010-2014年的横盘震荡时期，长期竞争力指数取得了3.54%的年化收益率，年化波动率为20.46%，而同期的“中证主动股基指数”取得了2.16%的年化收益率，年化波动率为23%。而在2015-2021年的权益整体快速上涨时期，长期竞争力指数表现出了相对主动权益基金的明显超额收益。长期竞争力指数取得了18.47%的年化收益率，年化波动率为20.3%，而同期的“中证主动股基指数”取得了14.88%的年化收益率，年化波动率为22.45%。

相比同样聚焦于核心资产的MSCI A50指数而言，长期竞争力指数主要有两个区别：一是长期竞争力指数的投资范围更广，包含了港股上市的行业龙头公司，例如腾讯、美团和农夫山泉。二是相比MSCI A50指数采用的行业中性策略，长期竞争力指数采用行业优选策略，持仓股的行业更加集中于代表中国经济发展方向的消费、科技等行业。

理财、养老两相宜

多年以来国内公募基金财富效应显著，但“基金赚钱，基民不赚钱”的问题依旧严峻，专业知识、时间精力有限等构成了制约个人投资者提高收益的痛点。同时，由于“追涨杀跌”等非理性行为，投资者平均持有期较短，无法真正享受公募基金的收益。

在长达几年乃至几十年的长期投资下，指数基金投资有投资规则透明并且费率低廉的优势，而且也省去了主动基金的基金经理选择或变更的烦恼。当然，将指数基金作为中长期投资包括养老投资标的也可能存在波动率较大的劣势，因此也需要与定投和高质量的客户陪伴服务打配合战。

从历史上看，长期竞争力指数呈现震荡向上的走势特征，推荐投资者采用基金定投的方式参与投资，这样既保证了现在生活水不受影响，又分散了买入成本，避免买在市场高点。天弘基金为此设计了养老金计算器，帮助客户计算出未来需要累计的养老金目标并制定详细的定投方案。

目前，天弘基金建立了完善的长期定投服务体系，在各类市场情况下及时与客户进行交流沟通，通过多种方式增强投资者对市场行情的理解，例如产品定期报告、调仓报告、市场解读等，力求改善用户的定投体验，帮助客户长期坚持定投。

天弘基金目前服务超过7亿的个人客户，我们将与合作伙伴共同发力，力争成为中国最优秀的指数基金服务商，尤其是将更多的养老金投资者纳入指数基金的服务范畴，开发更多的服务养老客群、长期投资者的指数基金，力求解决客户的养老投资痛点。

作者简介

朱海扬，养老金行业从业20年，管理学博士，现任天弘基金管理有限公司副总经理。同时担任中国社会保险学会理事、中国劳动学会常务理事、中国养老金融50人论坛副秘书长、中国保险资产管理业协会养老金专业委员会委员;任中国政法大学兼职教授、浙江大学公共管理学院副研究员等。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。本文来自互联网用户投稿，文章观点仅代表作者本人，不代表本站立场。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如若转载，请注明出处。如若内容有涉嫌抄袭侵权/违法违规/事实不符，请点击 举报 进行投诉反馈！