卖方评级对股价的影响

解析师对企业股票的评级通常会在短期内影响股价。当一名解析师开始“发布”对某企业的报告的时候，他通常会以“买入”、“卖出”或“持有”等方式做出评级。对于投入群体而言，这样的评级是一个描绘了解析师在给定时间范围内对企业股价走向判断的信号。这个评级有时候可能只是对股价预期走向，而非企业预期表现的反映。比如说如果一家企业在未来半年内有着非常好的增长前景，而且股价低于解析师的预计，他们就会给予这支股票“买入”的评级。相反状况下，较弱势的增长前景则可能会带来“卖出”评级。但是如果企业增长前景较好，但是股价已经超过解析师预期并被认为是高估的话，解析师仍然会给予这支股票“卖出”的评级。在对股票的实行最初评级之后，解析师们可能会更正这些评级。这些更正既可能是调高评级（从“卖出”调整为“持有”或者“买入”），也可能是降低评级（从“买入”调整为“持有”或“卖出”）。

结论：

在谈论股票的潜在或实际走向的时候，财经媒体经常引用卖方研究的内容。投入者在面对类似“一个企业及其行业内最近没有新闻出现的状况下股价走势如何”或是“投入评级的变化为何会影响股价，这一切对长期和短期的股价有何意义”这类关键问题的时候，对于卖方研究的影响的理解是至关重要的。如果投入者不了解卖方研究对股价短期走向的影响的话，他便可能认为股价变动意味着别的一些东西，并因此作出错误的投入决策。

卖方解析师预测准确性与市场回报变动有正向的关联关系，市场对盈余预测修正的反应并不局限于报告本身预测的准确性，解析师归属的券商规模和修正报告发布时间等外部特征更能有效解释市场的变动。因此，在解析预测修正与市场回报的关联时，必须谨慎理解解析师的工作背景、是否明星解析师以及独立性。在阅读解析师报告时，要将其与之前的或者市场一致预测的报告对比，了解其是否包含创新性的信息，以全面把握解析师预测可能带来的市场回报的波动。

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