德拉吉的老问题 QE汹涌来袭 改革停滞不前

文/朱轶天

欧洲央行行长德拉吉正用货币刺激带领欧元区进入新时代。不过，从政治上来看，欧元区面临的问题依然没有改变。欧洲央行1.1万亿欧元的QE可能足以推升通胀，但它不能让各国政府进行结构性改革。

本周欧洲央行将决定资产购买计划的细节。而近期，欧元区经济挑战重重。希腊试图终结其援助项目，而法国削减债务表现疲软，欧元区领导人表明，他们不愿采取结构性改革。而在欧洲央行看来，结构性改革对欧元区的可持续发展至关重要。

苏格兰皇家银行经济学家Richard Barwell向彭博新闻社表示：“欧洲央行正采取必要的货币措施，但政治上，改革的时间已经非常紧张。如果一切按计划进行，经济将会在某个时点改善，利率将会有所升高。到那时，那些改革滞后的国家将会付出代价，它们可能会拖累整个欧元区。”

彭博新闻社调查的经济学家预计，欧洲央行将在周四的会议上维持利率不变。欧元周四对美元跌至11年新低，今日，欧洲央行将公布债券购买计划的细节。

随后，德拉吉将召开记者会，公布欧元区通胀和增长的预期。2月，欧元区通胀为-0.3%。德拉吉此前承诺将每月购债600亿欧元，直至2016年9月或通胀路径发生持续性的调整。

法巴经济学家Ken Wattret向彭博新闻社表示：“市场的焦点将是欧洲央行对持续性调整的定义。这将让市场了解欧洲央行是否会将购债计划持续至2016年9月之后。”

而希腊也将是今晚的焦点之一。

市场将关注欧洲央行是否在其直接融资操作中接受希腊国债作为抵押品。希腊的救助计划上周已经得以延长，但该国仍然依赖紧急融资。2月初，欧央行宣布拒绝承认希腊国债为抵押品。
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