Golden?Point公司：趋势跟踪玩家
作者：Yesenia Duran
编译：成艳丽
交易经常被看作是策略和风险的游戏，这样你就不难理解Golden Point Capital Management公司Global Fund的主管Glenn J. Graham将他们的成功的算法交易策略与双陆棋（backgammon）相提并论。
黄金点是双陆棋游戏中早期非常重要的一个点。“我相信在游戏的开始抓住黄金点与交易策略有很多相似之处，”Graham说。“我们承担非常多的小风险，寄希望于在游戏的后期能够获取较大的收益。”他是一名双陆棋的热爱者，并因此将这家芝加哥公司命名为Golden Point。
他的基金策略显示是有效的。自从2012年7月成立以来，GlobalFund截止到2014年11月份的收益率为67.29%，2014年12月份再次上涨12.35%，整个2014年度它的收益率高达117.75%。
他将策略的成功归功于其百分百的系统性，以及严格遵循系统的交易纪律。“我们不做任何优化。我们构建了系统、构建了模型，我们在成立之后坚持使用同样的模型。我们不是一群追求疯狂投机的西部牛仔，”他说。
他认为长期模型更好一些，因为他给予趋势形成以更加充分的时间，也使得他们能够充分把握价格移动中的全部机会。他还说，由于交易不那么频繁，交易成本也会低一些，久而久之也会为组合节省可观的成本。
该基金的成功还得益于有Graham这样的掌舵者，他持有另类投资注册分析师证书。
长久以来他一直对交易感兴趣，并不断提高自己的交易技术。早在高中时间他就对交易产生兴趣，二十一世纪初期他的父亲就给他开了一个账户用以交易便宜的高科技股票。之后他进入伊利诺伊大学学习金融，并在商业图书馆工作，借此机会大学期间他自学了交易方法。
GlobalFund坚持在所有的流动性较好的北美大宗商品中投资，但在谷物和货币中的配置较高，谷物占16%，货币占16%，因为他相信这些产品是流动性最好的。“我们坚信这些市场具有最强烈的真实套保需求，而主导趋势的是真实的套保需求。”他说，“作为一家抓取价格主要趋势的公司，我们相信这些是存在大量机会的市场。”
GoldenPoint是一家长期趋势跟踪的公司，但他们做到了在市场表现相对较差的时候损失较小（2013年下跌5.3%），在市场相对强势时盈利更多（2014年收益率超过100%），这说明他们的策略确实为公司带来增值。Graham说，“我们以每一笔交易中较小的损失博取未来较大的潜在收益。成功交易笔数的占比并不重要，成功交易的规模更重要一些。”
而且他也不会去优化模型，即使在收益率并不如意的时候。“2012年和2013年时大部分市场在年初和年末变化并不大。我们跟踪的市场的确有移动，但移动的方向并不清楚。”他说，“但2014年我们看到一些市场开始出现趋势，而且趋势得以延续。”
“我们抓住了2014年初肉类的多头趋势以及年中时谷物的空头趋势，然后年末的时候我们看到了美元兑其他货币的上涨趋势、能源市场的明显的下跌趋势。”
他说，这样一个多元化的投资组合使得他们能够无视股票和债券市场的整体趋势而产生收益，因为他们与股票和债券是不相关的。
他强调说，趋势跟踪是有效的。“我们不关注市场的顶部或者底部，我们只是跟踪趋势。Golden Point Capital的趋势跟踪策略需要我们将损失控制在较小的范围，但在趋势做对的时候又能顺势而为，博取较大收益，因此我们对每一笔交易、每一个头寸的建立都设立了止损。”
他又说，作为一只追求绝对收益的基金，他们关注的焦点就是风险管理和交易纪律。“你要有信心，并坚持你的计划。”他说，“我们无法预测市场的高点和低点，但我们可以在追随趋势中获利。”2008年以来趋势跟踪策略处境比较艰难，但他们的策略显示长期来看该策略是可以产生回报的。GoldenPoint证明了这一点，如果做的好的话，他们的收益还相当可观。
来源：《Futures》
（本文仅代表作者观点）
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