指数基金的发展历程

指数基金起源于美国,并且紧要在美国获得进展。世界上第一只指数基金于1971年出现于美国,是威弗银行向机构投入者推出的指数基金产品,当时所引起的反对远远多于支持和拥护。到了70年代后期,才有一些年金基金,包含美国电报电话企业(AT & T)在内,部分地改变了对指数投入的看法。进入80年代以后,美国股市日渐繁荣,指数基金开始逐渐吸引一部分投入者的注意力。九十年代以后,指数基金才真正获得了巨大进展。1994年-1996年是指数基金取得成功的三年。1994年,标准普尔500指数增长了1.3%,超过了市场上78%的股票基金的表现；1995年,标准普尔500指数取得了37%的增长率,超过了市场上85%的股票基金的表现；1996年,标准普尔500指数增长了23%,又一次超过了市场上75%的股票基金的表现。三年加在一起,市场上91%的股票基金的收益增长率低于标准普尔500指数增长率,指数基金的概念开始在投入者的心中树立了良好的形象,指数化投入策略的优势开始显现出来。

据统计,美国机构投入者持有的指数基金资产在1980年为100亿美元,到了1996年底达到了10,000亿美元。个人投入者持有的指数基金资产也从1990年的40亿增加到了580亿美元。

经过20多年的快速进展,美国的指数基金已进展成一个规模庞大、种类丰富的基金业分支。现在美国最成功的指数基金经营管理人为先锋(Vanguard)和 DFA(Dimensional Fund Advisors)。先锋经营管理的指数基金逾1,000亿美元,其旗下的先锋标准普尔500指数基金在1997年全球基金排行榜中,以690亿的规模名列第二位。现在美国的各家基金经营管理企业,包含富达(FIDELITY)、美林(MERRILL LYNCH)、追发(DUEYFUS)等著名基金经营管理企业,基本上都经营管理着一只或多只指数基金。

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