新股破发意味着什么？绿鞋机制通俗解释

上市首日触及涨停，次日一字跌停，已经连续两日一字跌停，总市值较上市当天收盘蒸发1000亿元。前两天头脑发热杀进去中国电信的股民想必已经崩溃了，中国电信一字跌停，机构提前出逃4.6亿，散户追高被套，大骂这才是电信诈骗。由于跌停，中国电信冲上了微博热搜。

中国电信跌停的原因是什么？

可以说股价跌停最主要的原因就是估值过高，就中国电信短期的走势而言，明显是被投机资金炒坏了。港股的股价是2.74港元/股，A股发行价较港股溢价太高，中国电信4.53元的发行价格本身就不便宜，首日涨幅推高到了34.88%，如此高的涨幅，势必引发上市首日进场的投资者在次日疯狂抛售持股，于是就有了一字跌停的走势。

破发意味着什么？

经过周一和周二的连续跌停，周三中国电信跌停的可能性应该是不大了，如果周三继续跌停，股价将会低于发行价，将会触发中国电信的绿鞋机制。

8月24日，也就是今天上午，中国电信回应称：公司对于股价非常关注，经营也没有任何问题。有“绿鞋机制”，如果股价跌破发行价，公司就会采取行动。

什么是绿鞋机制呢？

绿鞋机制也叫绿鞋期权，是指根据中国证监会2006年颁布的《证券发行与承销管理办法》第48条规定："首次公开发行股票数量在4亿股以上的，发行人及其主承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权"。这其中的"超额配售选择权"就是俗称绿鞋机制。该机制可以稳定大盘股上市后的股价走势，防止股价大起大落。

宽客网（量化投资网站）君建议投资者在投资股票的时候还是要尽可能地进行理性价值投资，中国电信在国内运营商中并不具备明显的优势，后期仍有一定的调整空间。投资者如果看好中国电信的话，建议去港股市场买入更便宜的港股中国电信，毕竟在A股买入100股中国电信股票的钱，在港股能买入200股。

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