股市相反理论：基本观点、名词解释、主要内容、精髓精华

相反理论的基本观点是投资买卖决定于全部基于群众的行为。

它指出不论股市及期货市场，当所有人都看好时，就是牛市开始到顶。当人人看淡时，熊市已经见底。只要你和群众意见相反的话，致富机会永远存在。相反理论并非只是大部分人看好，我们就要看淡，或大众看淡时我们便要看好。

相反理论会考虑这些看好看淡比例的趋势，这是一个动态概念。相反理论并不是说大众一定是错的。群众通常都在主要趋势上看得对。大部分人看好，市势会因这些看好情绪变成实质购买力而上升。这个现象有可能维持很久。直至所有人看好情绪趋于一致时，市势才会发生质的变化——供求的失衡。培利尔说过：当每一个人都有相同想法时，每一个人都错。相反理论从实际市场研究中，发现赚大钱的人只占5%，95%都是输家。要做赢家只能和群众思想路线相背，切不可以同流。

相反理论的论据就是在市场行情将转势，由牛市转入熊市前一刻，每一个人都看好，都会觉得价位会再上升，无止境地升。大家都有这个共识时候，大家会尽量买入了，升势消耗了买家的购买力，直到想买入的人都已经买入了，而后来资金，却无以为继。牛市就会在大家所有人看好声中完结。相反，在熊市转入牛市时，就是市场一片淡风，所有看淡的人士都想沽货，直到他们全部都沽了货，市场已经再无看淡的人采取行动，市场就会在所有人都沽清货时见到了谷底。

在牛市最疯狂，但行将死亡之前，大众媒介如报章、电视、杂志等都反映了普通大众的意见，尽量宣传市场的看好情绪。人人热情高涨时，就是市场暴跌的先兆。相反，大众媒介懒得去报导市场消息，市场已经没有人去理会，报章新闻全部都是市场坏消息时，就是市场黎明的前一刻，最沉寂最黑暗时候，曙光就在前面。大众媒介永远都采取群众路线，所以和相反理论原则刚刚违背。这反而做成相反理论借鉴的资料。大众媒介全面看好，就要看淡，大众媒介看淡反而是入市时机。

上述所说的，仅仅反映了相反理论的精神。

但我们凭什么知道大家是看好还是看淡呢？

单凭直觉印象或者想象并不足够。运用相反理论时，真正的数据通常有两个，一是好友指数；另一个叫作市场情绪指标。两个指标都是一些大经纪行、专业投资机构的期货或股票部门收集的资料。资料来源为各大经纪，基金，专业投资通讯录，甚至报章、杂志的评论，计算出看好和看淡情绪的比例。就以好友指数为例，指数由零开始，即所有人都绝对看淡。直到100%为止，即人人看好，包括基金，大经纪行，投资机构，报章杂志的报导。如果好友指数在50%左右，则表示看好看淡情绪参半。指数通常会在30〜80之间升沉。若果一面倒地看好看淡，显示牛市或熊市已经到了尽头，行将转角。因为好友指数由0〜100，都有不同启示，详细的分析将会给投资者一个更清晰的概念。

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