什么是商誉减值?股票商誉减值后股价为什么会上涨

其实商誉对上市企业来说是一种无形资产，虽然看不见摸不着，但是却有一定的价值。假设一家没有上市的公司的内在价值是5000万，而上市公司花了1个亿完成并购，那么这个并购公司的商誉就是5000万。但是在并购之后，这家公司业绩出现了下滑，造成了商誉只有1000万的水平，那么其中降低的幅度(5000-1000=4000万)就是商誉减值。

现在市场上有一种玩法，就是通过商誉计提来进行大幅做低当年的业绩，把企业大部分的支出和亏损一并归纳到商誉减值中，造成一种“业绩亏损”的假象。通过这种方式做低自己的股价，从而配合主力或者自身，进行一个低位吸筹的操作。而在未来的年报行情里，公司只要是正常运营，那么就算是小小的盈利，对于上一年的“商誉计提”来看，都是大幅度的业绩增长，那自然会体现在股价上，造成水涨船高的局面。

一般情况下，一个公司出现商誉减值后，公司业绩和股价都会有一定程度的下跌，但也不是绝对的，有时候也会上涨，这需要根据上市公司的实际情况来决定，下面我们就来看一个商誉减值后股价上涨的例子。

人福医药在发布了计提商誉减值后，股价低开了5%，不过很快股价就被买入的大单推高，一直到收盘，不但没跌，反而上涨了近1.6%。从人福医药的公告上看，公司的无形资产的减值和拟计提商誉减值加起来导致了近30亿的损失，而去年的净利润接近了-30亿元，公司为了安抚投资者，还发布了股票回购方案，准备回购5亿到10亿元的公司股票，回购的这部分股票将会用作股权激励。

人福医药前三个季度应收为135亿元左右，同比增长了4.15%，净利润为6.48亿元，同比增长了2.62%，本来业绩良好，但是三个月的时间，公司竟然直接爆出亏损22亿元，当时让市场投资者质疑公司有业绩洗澡嫌疑。

对于业绩暴雷，而股价反而上涨的现象，我们认为原因主要在之前股价就已经出现了大幅度的下跌，对这个利空消息已经提前消化，而公司计提大额商誉减值也就说明这家公司在未来可能会有很小的压力，后续的业绩将能够得到大幅度的改善，所以出于这种考虑，一些大资金在股价低点上大批买入，从而在商誉减值的情况下推动股价上涨。

但是，这种情况应该是属于少数情况，大部分情况下，上市公司一旦出现商誉减值，股价都会下跌，但是如果股价下跌到很低的低点上，有可能有主力或庄家进场，从而托住股价，甚至拉升股价。所以我们具体问题也要具体分析，不能一概而论。

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