如何正确分析市盈率

高市盈率：当一家股票的市盈率高于20：1时，被认为市盈率偏高(这只是一种经验性的常识而不是一种定律)。历史上，这种高市盈率是成长型企业股票的特点。像微软、麦当劳、可口可乐这样稳定增长型的企业股票的市盈率可能会略高于或略低于20倍，但是，在大的牛市中(像90年代)，它们的市盈率可以远远高于20倍。高市盈率反映了投入者对这些企业的信任，他们认为这些企业的新产品开发和市场拓展的努力很可能给企业股东带来不断增长的回报。另外，一些处于飞速进展阶段的企业(像阿莫根)或者PennyStock企业股票可能有40倍、90倍甚至更高的市盈率。

一些解析师认为，高市盈率意味着投入者对企业的长期成长前景看好。因此，他们愿意为今天的股票付出相对较高的价格，以便从企业未来的成长中获利。另外一些解析师则将高市盈率看作利空信号，对于他们这意味着企业的股票价值被高估，很快将会下跌，返回到正常的价格水平。

从这些相互矛盾的理解中新股民可以得出一个肯定的结论：高市盈率通常意味着高危机，高危机意味着可能会有高回报。

如果企业的业绩像期望的那样增长，甚至更理想，超过预期，那么投入者很可能从企业股票价格上涨中获得可观的投入收益。

但是，预期的增长并不总能变成现实。当一家企业没有达到预期的盈利目标时，投入者就像故事里逃离沉船的老鼠一样抛弃这家企业的股票。蜂拥而来的抛售使得股价急剧下跌，高市盈率股票的一个特点就是剧烈的价格波动。

低市盈率：如果一家股票的市盈率低于10：1，就被认为是偏低。低市盈率通常是那些已经进展成熟的，成长潜力不大的(像食品企业)企业股票的特点，此外还有蓝筹股和正在面临或将要面临困境的企业。如果低市盈率是由于低迷的销售、经济形势低迷或投入者看空等暂时的市场状况造成的，股票的价值可能被低估，低市盈率很可能是买价的标志。但同时，低市盈率也可能是企业破产的第一个征兆。在购买低市盈率的股票以前，查看一下信息服务企业对企业安全性和财务稳定性的评价。

习惯反向思维的投入者则认为，如果股票市场整体的市盈率偏低，那么市场已经触底，从中长期的角度来看，很可能将要出现反弹。对于这类解析师，市场整体市盈率偏低是一个利好，标志着这是买进股票的时候了。

虽然市盈率最终要被用来对一家企业股票的价格实行相对的评价，但是不要凭借这一指标单独实行解释，要把它与同行业的企业股票的市盈率实行对比，与企业股票过去的市盈率实行对比，与道·琼斯工业平均指数股票、标准普尔500家企业股票、价值在线指数股票等的市盈率为整体市场市盈率标准实行对比。

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