股票基础之什么是每股现金流？如何通过每股现金流选股？

对于绝大多数的投资者而言，在进行投资或是炒作一只个股的时候，看的往往是这家上市公司的利润表，更准确来说是营业收入和净利润以及这两个指标的同比增长率，而对于现金流量表则鲜有人涉足。

但，事实上，净利润所反映出来的仅是公司的过去经营情况，而我们投资的是一家公司的“未来”，现金流作为一家公司的“血液”，常常被成熟的投资者用来判断一家上市公司未来的发展前景。

今天我们就来聊一下每股现金流，看如何利用每股现金流估算一家公司未来的发展前景，看看是否值得我们进行投资。

一、每股现金流

每股现金流即交易软件上显示的每股经营现金流=(营业业务所带来的净现金流量-优先股股利)/流通在外的普通股股数。

从计算公司中可以看出，每股现金流的大小主要是和净现金流量、优先股股利和股本数有关系。其中，净现金流量=现金流入量-现金流出量，其反映的是一家公司在一个会计期间内净增加或是减少的现金。

值得一提的是，一家公司的现金流是这家公司经营活动所产生的，也就是说如果一家公司销售货物之后未能收到货款的话，这笔货款是不被计入公司的现金流入项目的，但在“权责发生制”的记账原则下，是会被计入公司的“利润”来源中的。

这样一来，公司的净利润就会出现“杂质”，也就无法真正准确地反映一家公司的盈利能力。

同样的，每股现金流是从现金流结合上市公司的股本来测算的，其反映的也是一家公司在不动用外部筹资的情况下，利用自身的经营活动产生的现金维持生产、偿还贷款、支付股利以及对外投资的能力。

理论上来说，每股现金流越低或是越来越低的话就需要投资者警惕，试想一下当一个人的血液供给不足的时候，那这个人身体能好到哪儿去。

二、每股现金流选股

利用每股现金流选股，主要是结合每股收益(EPS)来比较的。

一般来说，如果EPS远高于每股现金流，说明公司当期销售形成的利润多为账面利润，没有在当期为公司带来真金白银的现金，即利润或EPS的质量很差，严重点说是虚假繁荣。

导致这一现象的主要原因一是公司销售回款速度慢，卖出去货后没收回钱，你去查资产负债表里的应收帐款，必定期末较期初数有大幅上涨，而一家公司的回款能力慢的话，很可能会给公司之后的发展埋下隐忧，比如坏账风险，再比如资金链断裂风险;二是存货出现积压，大量采购来的原材料尚未形成产品，或产品尚未销售。

如果我们发现连续两个季度以上的每股现金流都明显低于EPS，而且较上一年度同期的情况有恶化或不正常，很难不让投资者担心公司业务在遭受压力甚至出现危机。连续多个季度每股现金流表现不佳，往往意味着公司运营资金吃紧，如果此时公司再出现资产负债率居高不下的情况的话，则预示着未来EPS会走差，公司未来发展不容乐观，该股不适合做长期投资。

反之，如果每股现金流连续高于EPS，则预示着未来EPS的增长。

所以，看公司业绩不能只看EPS，还需看每股现金流是否匹配，这个指标揭示的是未来业绩走向的指针，是成熟投资者必须要掌握的一个指标。

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