股票理论之股票波浪理论的出发点及基础

2023-07-09 13:15:13

波浪理论的出发点

波浪理论的两个出发点:

人类社会永远进步向前;
人类群体的行为是可以预测的
股市反映的就是人类的群体行为

波浪理论的基础

五升三降是波浪理论的基础

在1938年的著书《波动原理》和1939年一系列的文章中，艾略特指出股市呈一定的基本韵律和型态，五个上升波和三个下降波构成了八个波的完整循环。三个下降波作为前五个上升波之调整（Correction），图2表示五个代表上升方向的推进波（Impulse Waves）和三个调整波（Corrective Waves）。

图2 浪理论的五升三降

波动原理有三个重要概念：波的型态、波幅比率、持续时间。其中最重要的是型态。波有两个基本型态：推进波5－3-5-3-5和调整波5－3－5。

这里我们要讨论一下本书中的一些用语。首先5波是指一个由图2中1、2、3、4、5五个波构成的波浪，3波是指一个由图2中a、b、c三个波构成的波浪。当我们说推进波为5-3-5－3-5型态时就是指推进波可以由五个子波构成，这五个子波又分别由5波、3波、5波、3波、5波构成，如图3所示。

图3各等级波浪的进一步划分

波 1、3、5谓推进波（Impulse Waves，或方向波），推进波的基本型态如图3中①所示，系5—3—5—3—5型态。波2、4谓调整波（Corrective Waves），波2调整波1，波4调整波3，波l、2、3、4、5构成的5波由波a、b、c构成的 3波调整。调整波的基本型态如图3中②所示，系5—3—5型态。一个完整的循环由八波组成，其中包含两种类别的波，即数字波(Numbered Phase）或5波，以及字母被（Lettered Phase）或3波。

接着开始另一个相似的循环，亦由五个上升波和三个下降波组成。随后又延伸出五个上升波。这样完成了一个更大的上升5波，并且接着发生一个更大的3波向下调整前面发生的上升5波。每个数字波和字母波本身都是一个波，并且共同构成更大一级的波。

图3表示同一级的两个波可以分成次一级的八个小波，而这八个小波又可以同样方式分出更次一级的三十四个小波。也就是说，波动理论中认为任何一级的任何一个波均可分为次一级的波。反过来也构成上一级的波。因此，可以说图3表示两个波或八个波或三十四个波，只不过特指某一级而已。

图3 各等级波浪的进一步划分调整波（a）、（b）、（c）之型态，如图3所示的波②，系5－3－5型态（5－3—5 pattern）。波（2）又与波②之型态相同，（1）与（2）始终与①、②的型态相同，仅是大小程度区别而已。

图4更进一步明确了波的型态与波的等级之间的关系，它表示一个完整的股市循环中可以按下表细分波浪。

·图4 完整的波浪及次级波数目·

循环级别牛市、熊市完整循环

循环波（Cycle Waves） 1 1 2

基本波（Primary Waves） 5 3 8

中型波（Intermediate Waves） 21 l3 34

小型波（Minor Waves） 89 55 144

波浪形成的基本概念可总结如下：

1）一个运动之后必有相反运动发生；

2）主趋势上的推进波与主趋势方向相同，通常可分为更低一级的五个波；调整波与主趋势方向相反，或上升或下降．通常可分为更低一级的三个波。

3）八个波浪运动（五个上升，三个下降）构成一个循环，自然又形成上级波动的两个分支。

4）市场形态并不随时间改变。波浪时而伸展时而压缩，但其基本形态不变。

在实践中,每一个波浪并不是相等的，它可以压缩，可以延长，可以简单，可以复杂。总之，一切以型态为准。下面，提给几个较为典型的例子（如图4）。

波动原理的标记方式

为了掌握波动原理，需要了解波的标记符号及标记方式。但是波的等级是相对的概念，波的标记之核心在于选择一种最有效率的标记方式。

艾略特选用了下述九个术语来记述波浪等级：

特大超级循环级(Grand Superrcyclc)
超级循环级(Supercycle)
循环级(Cycle)
基本级（Primary）
中型级（Intermediate）
小型级（Minor）
细级（Minute）
微级（Minuette）
次微级（subminuette）

在波浪理论应用中如何准确地辨别波的级别常常是一个困难的问题。特别是在一个新的波开始时，很难判定最后的小波属于哪个级别。幸运的是波浪等级仅仅是相对的概念。但是尽管这样，以上的等级标号仍反映了波的相对大小。例如，当论及美国股市自1932年上升时，其股价波浪等级一般按下述方式归类：

1932—1937 第一个循环级的波浪
1937—1942 第二个循环级的波浪
1942—1965(6) 第三个循环级的波浪
1965(6)—1974 第四个循环级的波浪
1974—19·· 第五个循环级的波浪

每个循环级的波浪之子波就是基本级的波浪．进一步又可分为中型级波浪等等。

还可以用数字波（Numbered Waves）和字母波（Lettered Waves）来标识股市中波浪的区别等级。

超级循环级	(I) (II) (III) (IV) (V)	(A) (B) (C)
循环级	I II III IV V	A B C
基本级	[1] [2] [3] [4] [5]	[A] [B] [C]
中型级	(1) (2) (3) (4) (5)	(a) (b) (c)
小型级	1 2 3 4 5	A B C
细级	I ii iii iv v	a b c
微级	1 2 3 4 5	a b c

上述表记方式非常接近艾略特使用的方式，但下述方式却更加序列化。

特大超级循环级	[I] [II] [III] [IV] [V]	[A] [B] [C]
超级循环级	(I) (II) (III) (IV) (V)	(A) (B) (C)
循环级	I II III IV V	A B C
基本级	I II III IV V	A B C
中型级	[1] [2] [3] [4] [5]	[a] [b] [c]
小型级	(1) (2) (3) (4) (5)	(a) (b) (c)
细级	1 2 3 4 5	a b c
微级	1 2 3 4 5	a b c

在艾略特的记号系列中，"CYCLE"仅仅是用来表述波浪的等级，而非在特殊意义上的"循环"（Cycle）。通常，有基本级或循环级的波。也容易和道氏理论中的主升运动（Primary Swing）或主升市场（Primary Bull Market）的用语相混淆。其实至于用什么符号并不要紧，关键是选择一种最有效率的表述方式。此外我们还要涉及一个定义牛市和熊市的问题。超级循环的B波在特大超级循环中可能持续相当长的时间且幅度极大，甚至超过许多牛市，因而在公共媒体上往往也成为所谓牛市，尽管在波动原理的体系上仍被标为熊市记号。

统而言之，波浪理论之下有许多区别大小的牛市和熊市。仔细考察一下艾略特之基本概念，实际上牛市很简单地说就是一个上升5波，而熊市则是一系列调整这一上升趋势的波动。

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