T+0交易制度对股民有好处吗

T+0最大的制度效应是活跃市场交易。从美日韩市场看，当天回转交易额占有率全市场交易额10-20%。2019年经纪业务收入占有率国内证券行业收益23%，假定A股与境外相同日内回转比例，在没考虑佣金率下行的状况下，A股全方面放开T+0带来的行业收益增量2-5%。

T+0并不能改变市场中长期运行趋势。历史上看，A股（沪市1992、深市1993）和中国台湾（1994）市场交易制度由T+1转变为T+0后，当月股指主要表现强势，但未产生跨月的上涨行情。韩国（1997）制度转换后当月股指即走低。

以海外为鉴，展望A股T+0制度

成熟市场针对回转市场交易有严苛的监管，美国T+0市场交易最早是利用信用市场交易账户进行，有最低资产门槛；日本推行单次T+0，每只股票当天T+0市场交易一次；中国台湾从指数成分股开始慢慢扩张T+0试点。
对照海外经验，我们建议A股T+0制度：

只容许具有适当性的投资者参加；

开设回转市场交易账户区別于普通交易管理；

有限次数或有限额度的日内回转市场交易；

强化回转市场交易监控手段和信息披露；

从蓝筹股或者新股开始试点。

研究论证阶段，尚无时间表

2020年5月，上交所就两会期间代表委员有关于资本市场的建议回应称，研究引进单次T+0市场交易，确保市场价格发现功能。上交所的人士表明，T+0目前只是在研究阶段，不必过度解读。

确实，尽管推行T+1市场交易制度，但A股换手率等同于海外T+0市场的3-4倍，流动性并非市场改革的短板。比较之下，全面推行注册制改革，引进长线资金，健全双向市场交易制度等改革更有紧迫性。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。本文来自互联网用户投稿，文章观点仅代表作者本人，不代表本站立场。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如若转载，请注明出处。如若内容有涉嫌抄袭侵权/违法违规/事实不符，请点击 举报 进行投诉反馈！