股票基础之正回购和逆回购

在翻阅一些财报时，总能看到正回购和逆回购这两个词，但对于一些财经小白来讲仅凭文章的上下文来了解正回购和逆回购是比较困难的，所以，今天就来讲讲正回购和逆回购到底是什么？

无论是正回购还是逆回购都是一种短期融资行为。

正回购是一方将一定规模的债券作为抵押，融入资金，在日后购回这些作为抵押的债券。

逆回购则是，收购有价证券作为质押，在日后收回本息同时解除有价证券的交易行为。

这类回购协议实际上也可以理解为是一种短期的、有抵押担保的有息贷款。

买方担任短期贷款人，卖方则充当短期借款人，而证券就是抵押物。

具有较长期限的回购通常被认为有较高的风险，长期限内，很多因素会影响回购者的信誉，而利率的波动更可能对回购资产的价值产生影响。这与影响债券利率的因素相似。在正常的信贷市场条件下，较长期的债券会产生较高的利息。如果存在高通胀时期，那么在此期间之前支付的债券利息的实际价值将会降低。

这样回购交易与中央银行紧密相连。

在国内，正回购一般是中国人民银行向一级交易商卖（商业银行、证券公司等）出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为。正回购是一种央行从市场回笼货币的一种手段。相反的，逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，在约定日期卖回给一级交易商的行为，是央行向市场上投放流动性的操作。

正回购与逆回购，都是央行用来调控市场上资金，让市场健康平稳缓慢增长的正常操作，关注央行正回购与逆回购的幅度和频率，及时调整投资策略。

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