LPR机制改革对股市的影响 下文详解

央行发布公告对LPR机制改革,也就是贷款市场报价利率形成机制,此举旨在提高利率传导效率,推动降低贷款实际利率。除了对楼市、银行造成一定的冲击,对资本市场而言,LPR机制改革是利好还是利空都悬而未决。LPR机制改革对股市的影响?下文详解。

LPR机制改革对股市的影响?

LPR机制改革长期利好股市中的非金融企业,债市中的信用债和可转债也会受益。贷款利率降低,受益的首先是企业,至少对于大企业而言,在贷款利率方面有了更大的议价空间。但对于中小企业而言,能否真正降低融资成本仍存不确定性。

对银行股来说,短期看,银行息差首先受到压缩,长期看,市场化环境对银行资负配置能力、风险定价能力、金融市场投资能力都提出了更全面要求。在金融供给侧改革的背景下,风险筛选与定价能力不强的中小行需要控制信用风险,但如今利率市场化政策压低贷款利率,中小行可能会陷入进退两难的局面。

通过推动利率市场化降息帮助企业降低融资成本,有利于所有行业,预计短期有助于提升市场风险偏好。对债券市场而言是较大利好,预计随着降息操作落地,10年期国债收益率有望下行。

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