投资过程中如何避免踩雷？我有防雷手册！

股市中最怕什么？对的，就是踩雷！一朝被蛇咬，十年怕草绳，股民听到有雷，唯恐避之莫及。但说到如何防雷，却依然无从下手，凡事预则立，不预则废，今天编就一篇防雷手册，希望以后再也不用担心地雷了。

所谓踩雷就是碰到了问题的公司，而如何识别此类公司是防雷最为重要的部分，既然是地雷，那必然先做手脚，隐藏在地下，让一般人看不出来，只有经验老到的投资者才有如此的能力，但有一些关键线索还是可以借鉴的，这是其一；其二是要通过投资体系去防范，因为地雷是防不胜防的，所以要多重过滤，比如学习巴菲特的能力圈+护城河+安全边际，仔细一看这些他讲的都是与防雷有关的概念。具体怎么操作，可以写个手册清单，逐一加固排除：

能力圈

1.跟踪这公司的时间：一年/五年/十年；

2.商业模式理解程度：容易/一般/困难；

3.行业前景可展望度：成长/成熟/周期；

4.为什么在你能力圈：工作/学习/生活；

5.公司业绩预测情况：准确/区间/不准。

护城河

1.行业地位；

2.技术水平；

3.品牌效应；

4.用户粘性；

5.内部评价；

6.提价能力。

安全边际

1.倒闭可能；

2.估值水平；

3.偿债能力；

4.市场偏见；

5.系统风险；

6.技术走势。

防雷绝招

1.过往劣迹；

2.高管套现；

3.应收账款；

4.客户集中；

5.存货积压；

6.商誉减值；

7.关联交易；

8.有息负债；

9.质押过高。

以上只是列举了分析要点和框架，如果对以上问题能够做到心中有数，那么市面上90%的雷将会排除掉，具体步骤是先近后远，就是先从能力圈出发，对无法把握，不熟悉的股票来个一键删除；然后从易到难，一步一步加强对公司基本面的研究，只做护城河又深又宽的企业；现有就是留有一手，一是在仓位上做好控制，二是在价格上留足安全边际，防范大幅下跌的风险；最后就是有针对性的分析，主要是通过财务上常用的指标分析，去观察公司是否有埋雷的可能，是否动用了以上财务调节的手段。

总之，防雷的最好办法就是轻车熟路，也就是跟踪的时间越长，日常接触得越多，对商业的理解就会越准确，从而对公司的未来预测得越准确。要知道好公司是显而易见的，是不屑于去造假的，所谓君子坦荡荡，小人长戚戚！

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