戴维斯双杀和戴维斯双击，到底是什么

我们在看各种财经文章时候，总是会看到两个词“戴维斯双杀”和“戴维斯双击”，听起来想网球或者羽毛球里面的词语，那这两个词到底什么意思呢？

一、 定义

这个词是由美国著名投资人戴维斯家族来定义的，主要讲的就是股票价格波动和投资人心理预期之间的双倍效应。

我每次都在讲做投资，非常重要的一环就是对于投资心理的研究，研究人与人的心理博弈。

二、 作用

我们都知道股价=市盈率*每股收益，所以决定股价的就是这两点。下面说的有一点烧脑。

每股收益是由公司内在价值决定的，公司业绩好，每股收益就高，公司业绩不好，每股收益就低。

市盈率可以理解为市场或者众多投资者给的估值，打一个比方现在银行业给的行业估值就是4-6倍市盈率，而信息安全行业给的行业估值有20多倍市盈率。主要原因就是投资者给的预期不一样，银行行业已经过了高速发展期以稳定和红利为主，业绩不会爆发式增长了，所以给的估值低。网络安全行业属于未来高增速行业，未来随着互联网发展，业绩可能高速上涨，所以给的估值就会高。

还有一个影响市盈率的就是市场情绪，牛市中市场情绪高涨，所有行业市盈率都会上涨。反之熊市都会降低。

市盈率可以理解为一个外在因素。

戴维斯双击就是在一个企业低市盈率，且处于一个朝阳行业或者未来具有发展潜力的时候买入，当企业业绩不断上涨的同时，市场给的估值也会上涨，形成协同效应，获得超额的双倍收益。

戴维斯双杀就是反过来，在企业高估时候且未来业绩有可能出现下滑的时候买入，当业绩下滑市场给出的估值预期降低的时候，加速亏损。

三、 应用和案例

说起来定义感觉很麻烦，但是我讲几个大家都知道的案例，大家就都明白了。

最典型案例：白酒塑化剂事件

2012年底酒鬼酒被查出塑化剂超标2.6倍，随后酒鬼酒停牌自查，整体白酒行业大跌。祸不单行，随后13年开始限制三公消费，行业进入低迷期。众多投资者认为白酒行业将进入衰退期，特别是以茅台和五粮液为首的高端白酒行业。

以茅台为例，受到三公消费影响，2013年和2014年业绩增速放缓，同比增速仅为17%和2%，而五粮液更是出现了负增长分别为-10%和-15%。

此时，就出现了戴维斯双杀，市场预期下降导致行业平均市盈率下降，业绩下降导致每股收益下降，一直作为白马股代表的茅台更是从260跌到了118，跌幅超50%

随后茅台进行了业务调整，降低了公费部分比例，开发中高端市场，而且随着人们收入的提高，茅台酒不再是一般居民消费不起的高端白酒。

过节过年或者朋友聚会花1.2千块钱买一瓶白酒还是没有什么问题的。

投资者们又开始重新审视这个行业，茅台业绩又开始高速增长。

这时出现了戴维斯双击

股价也从118一直涨到最近的1000多元，涨幅高达9倍多。

其实这种案例每天都在上演，之前中心通讯被罚，股价8个跌停从30跌到13，大家也担忧事件对于中兴未来的影响，中兴被双杀。

随后国家大力支持5G发展，行业进入高速发展期，中兴业绩稳步上涨出现双击，股价又从13涨回到30。

一个轮回之下，有人割肉离场，有人捡到了带血筹码赚的盘满钵满。

四、 总结

低估值时候买入好公司，这句话谁都会说谁也都懂，但是真正能做到的少之又少。

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