背靠QE好乘凉 美国热钱涌入欧罗巴

文/王维丹

截至本周，本月净流入欧洲股市的美元资金规模创19年来新高。欧洲央行本月启动QE让美国股票投资者看到了机会。这些投资者期待，欧洲的QE会像美联储的QE那样推动股市大涨。

欧洲股市今年确实有理由吸引美国投资者：欧元区斯托克600指数今年以来涨近16%，同期标普500指数持平。华尔街见闻本月10日的文章提到，理珀（Lipper）数据显示，截至本月初，今年美股基金资金流出50亿美元，欧股基金资金流入40亿美元。《华尔街日报》报道将一些投资者的反应归纳为：哪有QE哪有我。

美国投资者涌入欧洲的趋势现在愈演愈烈。基金数据供应商EPFR的数据显示，本周欧元区股票型基金迎来美元为计价货币的大量资金，规模高达22亿美元，本月这类基金的净流入规模由此增至近90亿美元，创EPFR1996年有记录以来单月新高。另一数据供应商Markit数据显示，今年第一季度，持有欧元区风险的美国ETF资金流入规模几乎是上季度的三倍，其中主要投资德国的ETF资金流入规模甚至是上季度的四倍。下图可见欧元区股票型基金美元资金流入规模变化。

EPFR的研究主管Cameron Brandt评价上述数据称，美元投资者自认为已经榨干美元的所有收益，欧洲显然是可以替代的发达地区市场。英国《金融时报》报道还提到一位欧洲银行家“吐槽”：“我收到纽约发来的电邮，对方说，所有对冲基金都在做多（德国）DAX（股指）。”

该报报道指出，为对冲欧元进一步下跌，投资者越来越倾向投资欧洲股市，这体现出，投资者认为欧洲QE的影响还会进一步持续。如果以美元折算，欧元区斯托克600股指本年度至今仅上涨4%，这凸显了海外投资者对冲欧元走低的重要性。这种交易的风险在于，目前已经人满为患，一旦欧洲央行减少QE行动，或者欧元区经济复苏陷入停滞，投资者的情绪就会大逆转。

上周华尔街文章也提到，美银美林调查显示，全球基金经理普遍看好欧洲市场。本月减少美股投资的基金经理净减少19%，撤资比例创2008年以来新高。63%的受访基金经理表示，未来12个月内最想投资的地区是欧洲。这是该调查推出以来看多欧洲的最高比例，今年1月这一比例仅有18%。
世界之窗, 金融头条

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