最后的欧元买家：瑞士央行

文/江金泽

昨日瑞士央行公布的数据印证了市场对于该行外汇市场上买入大量欧元以阻止本币升值的猜测，在欧元迅猛的跌势之下，瑞士央行也成为了市场上唯一的欧元“多头”。

瑞士央行周三(1月7日)公布的数据显示，瑞士2014年12月外汇储备增加至4951亿瑞郎，11月修正为4627亿瑞郎，相当于12月环比增加了324亿法郎，即7%。

事实上，增加的数字要分为两个部分看，第一个是因外汇汇率变动而造成的价值变动，第二个是瑞士新购入的外汇净值。因为缺乏最新的外储配置数据，目前还无法得知这两个因素准确的变动情况，但粗略推测来看，后者的影响是更大的。

汇率变动

以去年第三季度末的配置数据来看，瑞士央行持有的外汇储备中，欧元占比为45%，美元占比为29%，日元9%，英镑7%，加元4%，其余货币合计占6%。外汇储备中大部分投资于高评级政府债券，16%投资于股票。

上个与欧元对美元下跌了2.87%，瑞士法郎对美元下跌了2.83%，对日元下跌了2%，对英镑下跌了2.5%，对欧元汇率基本没有变化。基本上瑞士法郎对主要货币全线贬值，所以以瑞士法郎计价的外储价值应增加，粗略计算这些变化约占到瑞士外储12月7%变化中的1.5%，所以剩下的一部分应该便是瑞士央行额外购买的部分。

汇率干预

瑞士外储增加的第二个原因便是瑞士央行对汇率的干预。瑞士央行去年12月18日表示，其已重新开始购买外汇。并且当月瑞士央行还实施了负存款利率，并下调三个月期瑞郎Libor目标区间，以捍卫欧元兑瑞郎1.20的汇率下限。

并且，瑞士央行行长乔丹(Thomas Jordan)本周早些时候对瑞士SRF电视台表示，负利率不会妨碍瑞士央行进行无限量的货币干预。

瑞郎升值的主要原因是大量资金从欧元区及俄罗斯出逃。

据Brown Brothers Harriman首席货币策略师Marc Chandler的计算，瑞士央行在12月可能购买了200亿欧元，而且瑞士央行按过去的思路可能再将部分欧元外储多样化，换成美元和日元以及英镑。

瑞士央行买入欧元的行为与全球其他央行形成了鲜明对比，IMF的数据显示，2014年第三季度欧元对美元贬值7.8%，同期全球央行削减欧元储备规模则达到了8.1%。

此前两次欧元单季度跌幅超过7%出现在2011年和2010年，但是当时全球央行并未明显削减欧元储备。
世界之窗, 金融头条

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