华尔街齐声警告：准备好应对美股大波动

文/朱轶天

华尔街的衍生品分析师一致认为，今年美国股市的波动性将有所增加。到目前为止，看来真是这样。

德意志银行告诉股票衍生品客户为更频繁的股市波动做好准备。彭博新闻社的数据显示，在过去的一个月内，标普500指数的日波动已经较去年1月1日至12月4日的平均水平扩大逾50%。

美国股市昨日下跌，标普500指数下跌1.8%，至2020点。而芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）6日内第5次上涨。VIX指数昨日上涨12%，至19.92。

油价的下跌和希腊退欧的担忧使得美国股市开年下跌。Charles Schwab Corp交易和衍生品部门董事总经理Randy Frederick向彭博新闻社表示，

这是非常丑陋的一天，当然不是一个好开始。VIX指数上涨，回升至12月中旬水平。市场肯定存在一些焦虑。

德银并不是唯一一家警告流动性归来的华尔街大行。美国银行和摩根大通的衍生品策略师都在12月预计，美股日波动将增加。德意志银行昨日预测，美联储结束刺激以及针对全球经济的间歇性恐慌将导致更多的股市波动。

德意志银行股市衍生品策略师Pam Finelli表示，

如果没有美联储的流动性，我们不知道事情会如何发展。虽然美国经济相当强劲，数据不错，但我们仍然依赖全球经济增长。而如果全球经济影响了美国经济的复苏，市场的波动性将提升。

油价直线下跌加剧了美国股市的波动。能源股的下跌已经蔓延到了更广泛的市场。自12月5日以来，标普500指数日波动为0.77%。而2014年1月1日至12月4日的平均水平为0.51%。

德意志银行的策略师们预计，2015年股市波动性将温和增加，VIX大多数时间将处于13-18之间，偶尔会突破30。2014年，VIX指数平均为14.18，低于2013年的14.23，不到2009年水平的一半。Finelli表示，

VIX处在30是我们认为今年可能看到的数字。VIX会一直处在30吗？还是短暂的处在30？我们不确定。不过今年VIX的大涨将超过去年的水平。

2014年的最后三个月内，VIX两次突破20。此后，VIX都快速下跌，在三日内跌去一半涨幅，而股市则不断创下新高。

美银策略师Benjamin Bowler将此类波动称作“茶杯里的风暴”。而随着市场流动性的下降，这类情况将在今年继续。摩根大通衍生品分析师Marko Kolanovic表示，随着美联储加息临近，类似的波动性冲击将会继续。

尽管股市波动加大，但华尔街上的专业人士一致预测，美股今年将上涨，平均预计股市将上涨8.5%。彭博新闻社追踪的策略师中，没有人预计今年美股将下跌。这是2009年来，策略师首次统一看多股市。2009年，美股上涨23%。
世界之窗, 金融头条

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