基金基础之投资指数基金的常见误区

股神巴菲特多次在公开场合推荐，这让很多投资者对指数基金多了一层信任。尽管指数基金相当出色，但不少投资者投资中也存在不少误区。同样投资指数基金，甚至投一样的指数基金，有的人赚得多，有的人还亏了。

　　问题出在哪呢？下面小就和大家盘点一下指数基金投资过程中的一些误区。

误区一：唯估值论

　　不少投资者在做投资之前喜欢看估值，如“市盈率”、“市净率”等等，有时候感觉贵了、不能买，有时候又想“占个小便宜”。这么做，有对的地方，但是也有误区。

　　因为估值是过去式，而投资更多看的是未来、预期。当下A股市场呈现马太效应、强者恒强的局面，行业景气度高、业绩确定性强的资产会更受青睐，溢价抬升。

　　很多热门板块如消费、医药、科技等的估值都处于高位，然而今年这些高估值板块一路水涨船高，而有些“便宜”的低估板块却仍在地板上摩擦。

　　另外，估值也有PE和PB，到底该怎么看？

　　首先，不同指数在不同时段PE的范围是不一样的，不能简单地直接对比。所以一般更多看PE百分位来衡量估值高低。如PE百分位是10%，说明历史上有90%的PE比现在高。一般30%以下指数就被认为是低估。

　　其次，PE只适用于有稳定盈利、流动性好的行业，像周期行业、盈利不稳定行业，比如证券、航空、能源等，PE可能会在短期内随盈利发生巨大变化，因此估值应该观察PB百分位。

　　另外，在看PE、PB百分位的同时，还要结合指数的ROE(净资产收益率)，有些百分位处于正常不低估水平的指数，如果ROE较高，往往意味着有长期稳定的盈利，这类指数比如中证消费，也还是有投资价值的。理论上ROE如能常年保持15%及以上，就是较优秀的指数，但事实上能达到15%的指数并不多，一般稳定在10%以上可以算比较好的。

　　因此投资切忌片面地、一味地买估值低的。估值可以作为参考依据之一，但如果没有辩证的分析，那无异于刻舟求剑。

误区二：追涨杀跌

　　追涨杀跌是许多人在投资中容易犯的错误，这主要是出于人性的弱点，因为“贪婪”所以看到上涨就想入场分一杯羹或者想吃到更多收益，一涨就买；因为“恐惧”所以看到下跌就担心以后跌的更多所以一跌就卖或者不敢入场。但其实，看到涨跌后的第一反应，应该是去分析出现涨跌的原因，找到“病因”才能对症下药。

　　上涨积累风险，下跌蕴藏机会，无原则的情绪化配置通常导致的结果是高位进、低位出，正好踏反了节奏。

　　如果你投资的指数基金净值突然下跌，那么你应该去分析，这个下跌是由于市场整体行情不好、指数下跌所引起的，还是基金本身的问题引起的(比如被动指数型基金的跟踪误差突然变大了，增强指数型基金所选的指数成分股以外的其他股票出现了问题。

　　如果问题出在基金本身，那么确实应该考虑卖掉止损。但如果是整体市场行情不好、指数下跌所致，如果指数的估值也已经跌得很低了，未来一定会回归到正常估值甚至更高的水平，而且，没有只跌不涨的市场，指数的底部是在不断抬升的，再加上A股市场风格轮动的特点，指数终会迎来自己的春天，这也是我们强调指数基金要长期投资的原因。这个时候应该继续持有，不仅不要忍痛割肉，还要考虑逢低加码的操作。

误区三：持有多只跟踪相同指数的基金

　　有的投资者在选择指数基金的时候很纠结，比如很想投沪深300，但是跟踪沪深300的基金有很多，兴全沪深300、嘉实沪深300、富国沪深300看起来似乎都不错，不知道选哪个就索性都买了。

　　这种做法看似分散投资，其实还是集中在同一个指数上，鸡蛋还是在同一个篮子里，不利于分散风险。

　　组合投资的大原则是投资相关性低的指数，重点在不同指数而不是不同基金。

误区四：定投就选沪深300

　　沪深300指数因为覆盖沪深两市300只优质蓝筹股而被市场广泛认可，毫无疑问，这是市场上影响力最大的指数之一，也是最具代表性的指数。

　　虽然国内指数基金品种不如国外多，但依然有不少指数基金产品可以选择，沪深300指数是首选，但不是基金投资者的唯一选择。

　　宽基指数产品，除了沪深300，还有上证50、中证500、创业板指数、标准普尔、恒生指数、H股指数等。

　　行业指数产品更是包罗万象，如中证新能源、全指医药、全指消费、中证科技等。

　　策略指数是一类非主流指数，不以市值加权，而是以不同的策略加权，比如红利指数、基本面指数。

　　因此，指数基金涉及产品有很多，能满足大家投资的各种需求，不用只盯着沪深300，在选择指数时尽量组合不同风格、不同主题、不同地域的指数。

误区五：做甩手掌柜，躺着赚钱

　　那定投了指数基金，反正是长期投资，是不是就可以高枕无忧躺着赚钱啦？肯定不是的。

　　首先，虽然定投一般不止损，但如果下跌是基金本身有问题那还是要撤的，也就是说，定投之后要定期审视基金的“健康状况”，除了关注业绩外还要观察被动指数型基金的跟踪误差有没有突然变大、增强型指数基金选股有没有“踩雷”。

　　其次，没有永久的上涨，虽然指数基金应该长期投资，但是当收益达到一定程度，必须学会止盈。定投六个月的建仓期过后就要观察指数估值和收益，指数估值过高(比如PE百分位超过60%)就要准备止盈了；而收益，建议通过设置止盈点或最大回撤来把握离场时点，比如可以参考15%的收益率为止盈点，或设置更高的止盈点配合相应的最大回撤，止盈点的设置没有确定的标准，要结合自己的风险承受能力，止盈点越大，回撤阈值也应越大。

　　几乎没有人能真的卖在市场的最高点，见好就收也是一种必备的美好品质，赚到的钱落袋为安才能为以后的投资做好储备，心理上也不会过分焦虑。

　　还有投资者会问指数基金换基金经理了要不要赎回？由于被动的跟踪指数，指数基金不会因为更换基金经理引起业绩波动，在经济呈现长期增长的情况下，长期定投的指数基金会较大概率获得稳健收益，若有反弹行情指数型基金也是最合适的选择。

　　对于普通的投资者，持有指数基金还是应该树立长期投资的观念，通过定投和构建组合来减少投资的波动性、提高收益。

　　最后，指数基金属于基金产品中风险等级偏高的投资品种，适合有一定风险承受能力的投资者。基金投资并不需要一味追求高风险高收益，适合自己才是最好的。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。本文来自互联网用户投稿，文章观点仅代表作者本人，不代表本站立场。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如若转载，请注明出处。如若内容有涉嫌抄袭侵权/违法违规/事实不符，请点击 举报 进行投诉反馈！